回顧2023年，這是後疫情時代各種經濟、政治因素錯綜複雜的一年，全球經濟在貿易封鎖解除、政府巨量財政赤字、銀行危機、比特幣歷年價格地緣衝突中努力探索復蘇之路。就股票市場而言，AI人工智慧的發展成為難以阻擋的時代浪潮，科技七巨頭的市場表現遙遙領先諸多資產。
2023年伊始，人們對全球經濟的增長預期較低，在通膨高企和主要經濟體升息的背景下，市場對各種資產的投資情緒較謹慎。然而，高利率環境中美國經濟超預期堅挺、在裁員的背景下AI浪潮依然帶動了大型科技企業的業績和股價，許多傳統慣性邏輯已然被持續強勁的信心打破，華爾街分析師的觀點屢屢被打臉。
2024年即將到來，以聯準會領銜的全球各大央行即將開啟降息。四季度全球經濟和股市勢頭愈發強勁，美股、Pi network telegram德股、印度股市屢創新高，日本的收入預期也久違超過通膨。
在市場情緒已經十分高漲的情況下，降息的催化能否讓美股強者恆強、全球經濟再上一層樓？同時，全球長時間的高息環境對企業是否真的影響甚微？接下來，不妨來看看華爾街各大機構怎麼說。
高盛：2024年經濟增長良好，通膨下降
高盛在年度展望報告中表示，降低通膨的最後一英裏不會特別困難。經濟衰退風險僅有15%，對美國經濟增長持樂觀的原因有四：實際收入增長、緊縮政策的滯後性、製造業復蘇和央行的降息措施。
高盛團隊預計，美國實際收入增長從2023年的4%放緩至2.75%，但仍足以支撐消費和GDP增長至少2%。限製性政策對經濟的最大拖累已經過去，2024年金融環境對經濟的拖累將小於2023年。
美國強勁的經濟增長將降低降息的緊迫性，歐洲央行、一顆以太幣多少臺幣？英國央行和加拿大央行或更早降息，這些地區的經濟增長前景較弱。預計Fed明年3月、5月、6月連續降息25bp。
巴克萊銀行：美國經濟不至於衰退，通膨有望達到目標
展望2024年，巴克萊的分析師認為，明年美國經濟仍保持韌性，聯準會將謹慎行事，明年二季度將開始降息。該行指出，美國一季度實際GDP將僅增長0.4%，二季度0.3%，遠低於2023預估增長率2.5%。此外，薪資增長也將大幅降溫，明年通膨有望達到Fed的2%目標。
花旗銀行：經濟先放緩後增長
花旗銀行表示，明年經濟衰退可能不太可能發生，但經濟放緩即將到來，經濟復蘇需要到2024年晚些時候才開始並持續到2025年。狗狗幣歷史最低價格花旗預測，2024年企業盈利將增長4%，2025年將增長8%，並將提振股市。
摩根大通：充滿挑戰的一年，通膨下降、經濟疲軟
摩根大通首席全球市場策略師Marko Kolanovic表示，2024年對市場參與者來說是充滿挑戰的一年。摩根大通預測，2024年通膨和經濟需求都會疲軟。通膨下降一方麵或推高債券和股票，但也表明經濟正在滑向衰退，而團隊認為通膨和經濟活動的下降將在某種程度上讓投資者感到擔憂甚至恐慌。
該機構認為，未來12個月的風險資產表現甚至廣泛的宏觀前景並不樂觀，主要原因有過於18個月的高利率對經濟活動產生負麵影響，地緣政治緊張形勢繼續發展影響通膨、貿易和資金流動等，以及風險資產當前估值較高。
避免衰退現已成為共識，但以曆史參考，殖利率曲線反轉訊號表明，pi wallet衰退風險在反轉開始後的14至24個月最高。
德意誌銀行：美國或溫和衰退
德意誌銀行預測，明年全球經濟增長可能依舊疲軟，預計美國增長率為0.6%、歐元區為0.2%、全球經濟增長率為2.4%。該行表示，政策的滯後性將導致美國在2024年上半年陷入溫和的經濟衰退；在貨幣政策方麵，預計聯準會明年降息175個基點。儘管對未來前景的預測較謹慎，但仍看好全球經濟中長期的增長潛力。
富國銀行：美國經濟溫和收縮
富國銀行預測，經濟中已經開始出現一些裂縫，緊縮貨幣政策的實施造成的壓力可能在未來幾個月加劇。該行的基本預測是，美國實際GDP將在2024年年中開市溫和收縮。
奧本海默：預測美股創新高，標指達5200點
奧本海默首席投資策略師John Stoltzfus表示，標指明年底將收於5200點。此外，Stoltzfus去年也是準確預測美股上漲的分析師之一，去年目標價為4400點。
該分析師指出，2024年是一個「過渡年」，市場將經歷聯準會由限製性貨幣政策轉向寬鬆的過程。「韌性」將再次成為2024年關鍵詞，儘管經濟放緩，但不至於轉為負值，降息將在下半年緩解市場壓力。
高盛：標指料5100點
該行認為，股市已經反映出積極的經濟活動，但現在反映出更強勁的前景。聯準會12月會議鴿派立場，加上消費者通膨下降導致實際收益率下跌，支撐股市市值，料明年標指達5100點，從11月中旬的4700點上調近9%。
雖然通膨下降和升息週期的結束對美元構成壓力，但美國經濟韌性相較於歐元區等地區更強，預測美元持續走強。
花旗銀行：標指或創新高達5100點
花旗預測，得益於行業層麵的盈利持續增長和市場漲勢擴大到大型科技股之外，標指明年可能創新高，達到5100點。經濟先放緩後增長，到明年特定行業的衰退將消退。在聯準會降息之前，充分利用當前的高債券收益率，建議在表現出韌性和增長潛力的行業。
花旗在報告提出10個可關注的方向：半導體、網絡安全、西方能源生產商/設備/分銷商、銅礦商、醫療技術、國防承包商、私人資管公司、日圓和日圓計價的科技和金融企業、私人信貸和結構性債務證券、美國收益率曲線的正常化。
花旗預測，美元明年將走強，貴金屬將受益於避險情緒和之後的寬鬆貨幣政策，能源料因經濟疲軟而遭受衝擊。
德意誌銀行：標指料達5100點
德意誌銀行表示，標指500指數將達到5100點。該行表示，標指甚至可能在2024年達到5300至6000點，顯示出全球金融危機以來的明顯上升趨勢。報告中稱，當前股票估值不高，公允價值為18倍，區間在16到20倍；20倍的市盈率有很好的支撐，結合市盈率的擴張，可能會指向5500點。
他們預計，消費週期性產品和材料將有所增長，這些行業已經為經濟衰退定過價。至於美國總統大選，無論哪個政黨獲勝，股市通常會在大選後上漲。
美銀：標指將升至5000點，2024年是選股者的天堂
美銀Savita Subramanian的團隊認為，標指在明年將達到5000點的曆史新高。其表示，隨著市場超越投資者今年麵臨的「最大宏觀不確定性」，未來將是「選股者的天堂」。市場已經吸收重大的地緣政治衝擊，企業已經適應了更高的利率和通膨。
該行還表示，除了最近科技和AI交易的興趣之外，仍有大量投資者看空股市，這實際上是支持牛市的反向指標。
巴克萊：股市將跑贏債市，標指目標價4800點
巴克萊分析師團隊認為，相較於固收資產，他們將超配股票，預計明年美國將實現「中高個位數回報」。巴克萊分析師Ajay Rajadhyaksha認為，美股將受益於較為良性的商業週期底部，並無視近期令人失望的業績。
該行預測，美國經濟的持續韌性將使美元走2024年初保持強勢，之後兌大多數貨幣的匯率將逐步走低。
摩根士坦利：標指謹慎看向4500點
知名美股空頭、摩根士坦利股票策略師Michael Wilson表示，聯準會轉向鴿派表明，希望確保及時轉變政策，以實現軟著陸，這對股市是個利好結果。
寬鬆的金融環境將提振美國經濟活動和公司利潤，其對2024年盈利同比增長5%的預測可能過於悲觀，但他仍然維持標指4500點的預期。
摩根大通：標指料跌向4200點
雖然今年股市保持樂觀上漲，但明年獲利增長前景並不像市場預期那麼強勁。標普500指數的集中度（由少數科技股帶動）達到20世紀70年代以來最高水平，這種情況在歷史上經濟放緩前也出現過。40年來的高通膨開始放緩，創紀錄的定價權將結束，企業利潤率獲獎麵臨重大阻力。美國家庭的過生流動性和現金餘額從3.4兆降至1兆美元，預計明年二季度將基本耗盡。
摩根大通指出，經濟衰退將成現實風險，預測標普500指數跌至4200點，每股盈餘為225美元。